大宗原料齐涨，三大因素钳制长丝行情，等待聚酯大厂“放大招”

大宗原料齐涨，三大因素钳制长丝行情，等待聚酯大厂“放大招”

10月以来，聚酯原料各品种似乎商量好了一般，个个“跌”字当头，PTA、乙二醇两大主原料均更是出现大幅度下跌。不过，从1日起，随着国际油价大幅反弹，大多数纺织原料经历多日下跌后迎来上升走势，眼看原料走稳，业内部分人士认为原料价格要触底了，谋划着要不要来一波抄底。而接下来聚酯原料价格去向何方，对于聚酯后期行情的的确至关重要。

拜登政府要回购2亿桶石油？国际油价闻声齐涨

1日，拜登的高级能源顾问Hochstein表示，美国需要回购2亿桶石油来补充战略石油储备（SPR）。“拜登向石油公司发出信息，要求他们将利润进行再投资，沙特和美国将继续谈论能源政策。”Hochstein说。

市场对此有所反应，美、布两油走高，美股时段WTI原油涨超3%，布伦特原油日内涨近3%。截至今晨收盘，WTI原油收涨2.12%，报88.37美元/桶。布伦特1月原油期货收涨1.98%，报94.65美元/桶，盘中最高涨2.9%。

国际油价大幅反弹后，还是可以看出原油仍然是大宗商品市场中最为抗跌的品种，能化期货市场则一扫上周的阴霾，截止1日收盘，国内期市能源化工板块全线飘红。其中，橡胶主力涨超4%。橡胶主力上涨4.19%，报12190元；尿素主力上涨3.63%，报2315元；20号胶主力上涨3.35%，报9105元；纸浆、短纤、PTA、甲醇、PVC涨超2%；聚乙烯、聚丙烯、纯碱、苯乙烯涨超1%。

聚酯原料成本支撑转强，短期抗跌明显

10月中旬以来，PTA期货价格一路下跌，从5730点高位下行至目前的5100，跌幅高达11%。乙二醇则更甚，从4300点直线滑落至3800，跌幅超12%。

而近期市场风险偏好回暖，商品期价普遍回升,美联储公布前夕，原油价格止跌震荡，PTA期价在低加工费、检修计划增加背景下，展开反弹走高，短期跌势略有放缓。整体来看，目前PTA加工费处于低位，企业生产积极性不高，部分企业被迫降负，造成库存低于去年同期，市场供应逐渐下降。不仅如此，在加工费有明显修复之前，PTA供应很难恢复，这决定了目前成本对PTA的支撑开始凸显，PTA价格相对抗跌。

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从期货端来看，1日PTA期价开盘于5000整数关口，最低回踩4982元/吨，周边大宗商品普遍上行，原油价格止跌反弹以及上证指数大幅拉涨，市场悲观预期有所改善，PTA期价强势反弹走高，最高上行试探5180元/吨。

三大因素钳制长丝行情：聚酯大厂大减产要来了！

而从聚酯市场来看，聚酯负荷将因聚酯库存和效益问题而逐步下降，市场已经有传闻聚酯大厂有大幅度减产计划。但目前仍三大因素制约后期行情。

其一，目前聚酯库存偏高，企业去库压力较大，影响后续对PTA的补库需求。截至目前，涤纶长丝FDY库存为31.1天，较去年同期上升7.3天，同比上升40.11%；涤纶长丝POY库存为31.3天，较去年同期上升10.8天，同比上升81.2%；涤纶长丝DTY库存为38.7天，较去年同期上升13.7天，同比上升74.05%。涤纶长丝库存偏高还说明终端消费不畅，大量产品并没有被市场消化，而是在流通环节以库存的形式囤积起来。

其二，化纤全产业链生产效益均处于较低水平。其中，涤纶长丝POY、FDY、DTY分别亏损85元/吨、盈利60元/吨、盈利150元/吨，处于亏损或者微利的状态。作为对比，去年同期涤纶长丝POY、FDY、DTY分别盈利725元/吨、500元/吨、780元/吨，聚酯企业生产经营状况较差。随着后续消费淡季到来，被动降负的可能性较大。

其三，终端订单已经出现下降态势，部分企业只有零散订单，需求出现下滑迹象。

综上所述，目前涤纶长丝价格处于上下两难的态势。一方面，聚酯工厂亏损加剧，企业被迫降负，库存虽高于去年同期，但月内市场供应将减少；另一方面，随着冬装备货旺季临近尾声，后期下游存在较强的降负预期。在下有成本支撑、上有消费走淡预期压制的作用下，涤纶长丝或延续振荡走势。

来源：期货日报、网络