四百多家 A股公司持有逾千亿元理财产品，是“不务正业”？

开年以来，A股公司积极筹划“闲钱生钱”，通过理财投资来盘活资金。

Wind数据显示，截至2月21日，年内持有理财产品的A股上市公司共有406家，合计持有1407个理财产品，认购金额达1041.19亿元。

对此，巨丰投顾高级投资顾问谢后勤表示，上市公司购买理财产品具有正当性、合理性，有助于提升资金的使用效率，规避通胀以及提升公司业绩来保障股东利益。

从认购金额来看，不少公司大手笔认购。认购金额在1亿元及以上的上市公司有255家，其中，认购金额在10亿元及以上的上市公司有17家。

从购买理财产品的类型来看，包括结构性存款、证券公司理财、信托产品、基金专户等多元化产品。

值得注意的是，秉持着“不把鸡蛋放在一个篮子里”的理念，有七成公司选择购买两种及以上的理财产品。也有个别公司较为专注。

从行业来看，医药生物、食品饮料、汽车行业的上市公司购买理财产品数量居前。同时，不少新能源产业链上下游企业也购买了理财产品。

公司购买理财产品的行为一定程度上说明其流动性充足，也从侧面反映新能源产业链整体景气度较高，多数企业在这一轮高景气的背景下业绩得以成长，享受到了行业的红利。

从行业属性看，部分行业的流动性资金较多、现金流充裕，在不影响长期投资与研发计划的情况下，利用闲置资金进行流动性管理，提升投资收益是正常的财务管理方式。

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为何上市公司如此钟情理财？

上市公司普遍表示，公司拟购买安全性高、流动性好、低风险的理财产品，且投资理财行为不影响日常正常经营、投资建设及资金安全。

但不少投资者仍持怀疑态度，质疑一些上市公司是偏离主业或“赌博”的行为。例如针对一些上市公司数百亿元的投资理财计划，有投资者质疑称，公司一下子变成了基金和投资公司，为何不是投入公司的主营业务或进行分红。

与此同时，上市公司购买理财产品并非稳赚不赔。一些公司在收回本金的同时，获得或多或少的理财收益，但也有公司投资理财产品的本金大幅亏损。例如，1月10日，众兴菌业公告称，公司2021年5月6日认购了1亿元的“善缘金206号私募证券投资基金”产品，截至2022年12月31日，公司认购的上述基金产品的净资产为6556.25万元，亏损幅度接近35%。

应该理性看待上市公司购买理财产品的现象。

从资金来源看，上市公司购买资金的来源主要为自有资金和自筹资金。

从积极意义上看，一般情况下，计划性募集资金的使用专注于企业日常的生产经营与投资，利用闲置资金或者超募资金进行现金管理，增强资金的收益，也是企业盘活资金的常用方式。有些优秀的理财产品，可以在合理合规的范围内提升投资回报，这对投资者是有利的，对上市公司发展起到增加现金流的作用。

从消极层面看，企业长期价值的提升需要靠长期投资实现。部分上市企业将短期的现金管理替代了长期投资，甚至偏离主营业务，会给企业带来负面影响。

一定程度上说明上市公司可能在现金利用率上存在问题，需要投资者多关注公司的业务实际经营情况，可能会存在靠理财产品来弥补投资者回报的情况，这一定程度上会影响公司估值。投资者应多注意上市公司公告中购买理财产品的具体资金结构，多关注公司的投融资能力和风险控制能力。

投资者对上市公司理财现象要具体问题具体分析，研究公司的经营理念和发展潜力，分析公司长期现金流折现价值，进而决定投资行为。