锚定建设金融强国目标 货币政策、金融监管有哪些长期举措

[ 招联首席研究员董希淼认为，从结果而言，货币政策不单纯追求数量增长，而重在提升服务实体经济效能。这也进一步表明，下一阶段央行将综合运用多种货币政策工具，量价并举，长短结合，更加精准有效实施好稳健的货币政策。 ]

每年全国两会期间，金融业的改革发展都是市场关注的焦点。

去年召开的中央金融工作会议提出加快建设金融强国的宏伟目标。此后，建设金融强国的一系列关键核心金融要素出炉，即拥有强大的货币、强大的中央银行、强大的金融机构、强大的国际金融中心、强大的金融监管、强大的金融人才队伍。

今年的政府工作报告在宏观政策、防范化解金融风险、对外开放等方面做了详细部署。对于金融行业而言，任务更加艰巨。

建设金融强国是一个长期目标，也是一个系统工程，需要坚持市场化、法治化、国际化的基本逻辑。未来，围绕货币政策、金融风险防控、全球金融合作将有哪些长期举措？

宽松货币政策力度仍有保障

在金融强国六大关键核心金融要素中，强大的货币居于首位，重要性凸显。在建设金融强国的背景下，货币政策应如何精准发力？

中信证券首席经济学家明明对第一财经表示，货币政策精准发力主要体现在三个维度，一是深入推进利率市场化改革，健全市场化利率形成和传导机制。在利率走廊的辅助下，引导市场基准利率以政策利率为中枢运行，调节资金供求和资源配置，实现货币政策目标。二是发挥结构性货币政策工具的重要作用，一方面通过结构性货币政策持续加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度；另一方面，对临时性以及针对部分领域行业的货币政策进行调整，为重点领域、薄弱环节腾挪空间，减少资源被低效占用。三是灵活运用货币政策工具，保持流动性合理充裕，满足实体经济融资需求。

今年的政府工作报告提出，要保持流动性合理充裕,社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。并新提“畅通货币政策传导机制,避免资金沉淀空转”。

这一表述与2023年中央经济工作会议类似，政府工作报告对货币政策定调“灵活适度、精准有效”。市场分析普遍认为，在“加强总量和结构双重调节”要求下，后续宽松货币政策力度或仍有保障。

“2023年虽然数量端、价格端货币政策工具均较多发力，但对实体经济的传导并不通畅，居民端信贷需求、企业融资需求均偏弱，进而导致流动性淤积在银行间体系，催生资金空转等问题。”明明表示。

明明预计，后续央行将更多关注货币政策工具投放资金流向，以及资金使用效率，并发挥好政策对于资本市场预期的引导作用。

招联金融首席研究员董希淼认为，从结果而言，货币政策不单纯追求数量增长，而重在提升服务实体经济效能。这也进一步表明，下一阶段央行将综合运用多种货币政策工具，量价并举，长短结合，更加精准有效实施好稳健的货币政策。

从外部环境看，中美货币政策周期差将收敛，这在一定程度上为我国货币政策调整创造更大空间。董希淼预计，2024年，我国货币政策进一步加大实施力度的必要性和可能性都存在。使政策更能兼顾内外均衡，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

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3月6日，在十四届全国人大二次会议经济主题记者会上，中国人民银行行长潘功胜表示，中国的货币政策工具箱依然丰富，货币政策仍有足够空间。“目前法定存款准备金率平均为7%，后续仍有降准空间。”

风险防控长效机制：全面管起来

此前已有多场重磅会议强调，要全面加强金融监管，有效防范化解金融风险。切实提高金融监管有效性，依法将所有金融活动全部纳入监管。

今年的政府工作报告提出，要标本兼治化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险,维护经济金融大局稳定。除稳妥推进化解三大领域的存量风险外，政府工作报告还提出，要“健全风险防控长效机制”，这是为了避免一边化债一边新增。

这已经是“两会”连续第三年专门将防范重大风险摆在较为突出的位置，并且在过去两年的基础上，更加强调了针对性的风险防范，主要聚焦在房企、地方政府债务及中小金融机构的风险。

市场分析认为，在金融风险方面，长效机制是健全金融监管体制。换言之，基本可以将长效机制理解为“全面管起来”。

2023年以来，防范化解风险各项工作有序推进。以中小金融机构风险为例，一些中小银行因资本充足率压力逐步显现，2023年四季度，城商行、农商行的资本充足率分别为12.63%、12.22%，低于15.06%的行业平均水平，不良贷款规模也有所扩大。

广开首席产业研究院院长连平预计，2024年在扩张性的财政和货币政策推动下，金融市场流动性将保持合理充裕，中小金融机构将逐步增加资本金的补充，通过结构化交易、收购及委托、分期付款等创新处置模式，通过各类市场化手段防范和化解不良资产。

扩大制度型开放：有序推进

金融本身是经营风险的行业，防控风险是金融工作的永恒主题，防控金融风险离不开强有力的金融监管。

明明认为，坚持把防控风险作为金融工作的永恒主题，建立健全完备有效的金融监管体系。全面强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，机构和部门间要加强监管协同，健全权责一致的风险处置责任机制，对风险早识别、早预警、早暴露、早处置，健全具有硬约束的金融风险早期纠正机制。

国家金融监督管理总局上海监管局局长王俊寿建议，通过落实属地责任、兜底责任，强化“五大监管”，织密兜牢风险防控的安全网。过去一定时期，金融监管部门与地方政府间条块化监管协作不足，存在监管盲区，“防火”不够有效，“灭火”过于冗长，风险处置耗费大量资源。

此外，建设强大的国际金融中心，是推进金融高水平开放的重要举措。

市场分析认为，强大的国际金融中心会产生较强的金融资源集聚效应，并拥有较强的金融资源配置能力。

以上海为例，2023年上海持牌金融机构新增47家、总数达1771家，金融资源集聚效应进一步显现。

潘功胜表示，接下来人民银行将会同其他金融管理部门积极改善政策环境，吸引更多外资金融机构和长期资本来华展业，并支持中国金融机构走出去，拓展国际市场。还将稳步扩大金融市场双向开放，人民银行将继续加强境内外金融市场互联互通，吸引更多投资者投资我国金融市场；支持优质中资企业到境外上市、发债融资，鼓励中国主权财富基金、金融机构及其他经营主体对外投资。