谭雅玲：国际金价下半年或迎反转行情；投资者若不懂黄金逻辑，将面临较大风险

中国国际经济关系学会副会长 谭雅玲

自国际金价在今年3月上旬摸高2070美元/盎司高位后，近四个月金价震荡下跌，较年内高点跌幅超15%，国际金价创下近十个月新低。对此，搜狐智库对话了中国国际经济关系学会副会长谭雅玲。

谭雅玲对搜狐智库表示，近期国际金价下跌与美元升值有关，国际金价下半年很可能迎来反转行情。

她指出，第一，上半年金价基本没有跌破1700美元/盎司，1700美元/盎司是一个支撑底线，意味着国际金价仍有上涨空间。金价上涨能够促成美元贬值，在于通货膨胀局面是黄金上涨非常有利的因素。因为黄金是抗通货膨胀的，尤其在物价高涨时期，金价上涨，抗拒通货膨胀，这一理论基准没有发生变化。

第二，国际地缘政治与突发事件较多，有利于国际金价上涨。俄乌战争、能源危机、欧元危机，都是引发黄金价格上涨的重点事件。

“从美国角度分析，美联储加息有利于美元升值，但如果美元升值，就会破坏美联储利率设计的方向和计划。美元利率相对处在主要发达国家的低点，所以它要快速占据发达国家利率的高点。这对美元汇率的配合，甚至对美国财政的配合是非常重要的。”谭雅玲说。

谭雅玲表示，如果美元基准利率上扬，则意味着美国国债收益率上升，可以解决美国的财政来源问题。“从这一角度分析，可能是为了保美国经济，美元贬值的策略也是黄金价格上涨非常重要的原因。”

第三，从黄金本身的计数周期来看，黄金趋势性上涨并未表现，而趋势性上涨与大宗商品上扬逻辑完全吻合。“大宗商品上扬意味着成本价格上升，对经济不利，而这时黄金成了避险品种，那么黄金上涨是名正言顺的。”谭雅玲说。

谭雅玲指出，黄金本身在资产管理当中占据10%的比重是正确的，但是不能单看当前黄金价格低迷或者有较多资产就选择投资黄金，而是要看自身对黄金投资的理解力和专业程度。

“从黄金价格来看，现在是分阶段选择入市非常好的阶段，但如果不懂得黄金的投资逻辑和原理，选择较低价格买入，却全然不知何时卖出的话，对投资者来讲不是收益，而是最大的风险。”谭雅玲说。