【中华粮网】12月小麦行情展望

11月30日，小麦高位调整，上量不足的企业继续涨价促量。河北部分粉厂到量加大，价格小幅回落。在目前市场形势下， 疫情防控政策和天气将是影响接下来小麦上量的关键。

目前国家临储小麦（新疆）4万吨投放量对市场影响并不大，大家更关注最低收购价小麦年前是否启动拍卖。11月30日国家临储小麦（新疆地区）3.97万吨全部成交， 均价2797元/吨， 周比下跌18元/吨（见下图）。最高价 3370元/吨，为10月份投拍以来最高。

新疆（非高寒）2016年小麦最高成交价3370元/吨，溢价910元/吨。

12月小麦行情展望

从供应层面看：

不同区域行情出现分化，部分区域需大于供，上量不足，如河北大部、陕西局部均跨过1.67+，部分区域则相对供大于求，上量充足，如豫南、皖北、苏北等区域，价格涨跌幅度均较小，供应量较为稳定。不同区域价差拉大，跨区流动已跨过盈利边界，外流趋势将加速。

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贸易商经过几轮行情变换，已逐步形成了逢高出货，逢低观望的博弈思维，随着玉米价格近期爆涨，部分贸易商选择转换赛道，布局获利更多的玉米市场，小麦出货的积极性将有所增强。

粉厂布局集中度与行情的关联度得到彰显，头部企业集中区域粮源竞争加剧，涨幅相对较大，后期供不应求之势将更为明显，领涨行情。

地方储备小麦在春节前后有望进入市场，成为行情稳定的压舱石，部分贸易商会选择提前出货避险。

经过普麦行情的反复涨跌，主产区大部分区域农户存粮已低于三成，随着寒冬天气来临和疫情加持，供应量将趋于减少，对行情的影响减弱。

从需求层面看：

11月受疫情多发、频发影响，市场需粉低迷，粉厂开机率普遍较低。随着疫情防控初见成效，市场需求将逐步恢复。12月下旬进入春节备货阶段，将进一步带动面粉消费，粉厂小麦需求量将有所增加。

12月肉、蛋、鱼、奶类等消费将进入旺季，饲料需求将保持稳中偏强，有利于麸皮等副产品价格高位趋稳，粉厂盈利空间将有所放大。

从政策层面看：

元旦春节，粮食市场保供、稳价将是政策调控的主基调，综合目前小麦行情看，临储投放的条件尚未成熟。

地方储备投放频次有加密趋势，投放量稳步增长，基本可满足粉厂陈麦需求。

展望12月份行情：

整体来看高位振荡，稳中向上的概率较高。

部分区域受粮源影响，有突破1.7+的可能。

不同区域价差有望进一步缩小，跨区流通量将受到抑制。

粉厂把握好补库节奏，是趋利避害的关键。

（作者：东方旭）

图1：11月 30日 主产区小麦收购价格

图2： 11月30日地储小麦/贸易粮交易结果

图3： 11月30日 中央储备小麦交易结果

11月30日，中储粮兰州分公司采购2吨小麦，全部成交。

中央储备小麦周四周五还将投放 4.85万吨。

12月1日中储粮山东分公司计划销售2017、2018年小麦 1381吨，河南分公司计划销售2017、2018、2020年小麦 25082吨。

12月2日中储粮西安分公司计划销售 2017、2018年小麦 9669吨；北京分公司计划销售2015、2016、2017、2019年小麦 9559吨，北方公司计划销售2018年小麦 2744吨。

12月1日中储粮山东分公司计划销售2017、2018年小麦 1381吨，河南分公司计划销售2017、2018、2020年小麦 25082吨。

12月2日中储粮西安分公司计划销售 2017、2018年小麦 9669吨；北京分公司计划销售2015、2016、2017、2019年小麦 9559吨，北方公司计划销售2018年小麦 2744吨。

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