华尔街见闻早餐FM-Radio｜2023年2月28日

FM-Radio 市场概述

投资者开始接受美联储更大力紧缩的前景，部分美国经济数据向好：美国1月耐用品订单降幅三年最大，但主因飞机订单剧减，体现企业支出计划的核心资本品订单意外不降反增，创五个月最高增速，成屋签约销售指数超预期强劲增长，创2020年6月来最大涨幅。惨跌一周后美股反弹，标普、纳指脱离一个月低位，道指脱离两个多月低谷。特斯拉涨超5%，助CEO马斯克夺回全球首富地位；热门中概跑赢大盘，理想汽车财报后一度涨超5%。两年期德债收益率连创2008年来新高，十年期德债收益率创2011年来新高。美元和美债收益率冲高回落。两年期美债收益率盘中创2007年来新高后转降。美元指数盘中又创七周新高后转跌。离岸人民币再创年内新低后转涨。原油止步两连阳；欧洲天然气跌超7%，创一年半新低；美国天然气涨超7%，创近四周新高。黄金盘中转涨终结五连阴，暂别两月低位。伦镍反弹近4%走出三个月低位，伦铜伦铝伦锌脱离至少七周低位，伦锡连创七周新低。

中国市场方面，创业板指延续调整跌0.79%，两市超3800股飘绿，ChatGPT、AIGC概念股集体走低；港股低开低走，恒生科技指数收跌0.52%，海底捞一度暴涨20%。

要闻

中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》：发挥“绿灯”投资案例引导作用，推动平台企业规范健康发展。

广电总局：加强短视频管理，防范未成年人沉迷。

深交所：鼓励房企用好融资并购工具，支持房企拓宽债券募集资金用途。

香港财政司司长：香港房价去年跌逾15%但仍居高位，目前不适合撤销辣招。

阿里确定淘宝2023年五大战略，价格力在今年会更被重视；蚂蚁集团2022年分红派息438亿，马云井贤栋暂时不拿钱。

比亚迪王朝系列新能源车型启动降价，交车周期较2022年出现不同程度缩短。

媒体：腾讯启动类ChatGPT对话产品“混元助手”项目；腾讯回应：相关方面早有布局。

著名经济学家厉以宁逝世，享年92岁。

因飞机订单锐减，美国1月耐用品订单环比初值下降4.5%，创近三年最大降幅，但1月核心资本品不降反增，创五个月最高增速；1月成屋销售指数意外创两年半最大涨幅。

郭明錤：苹果已重启iPhone SE4，将用自研5G芯片，高通订单剧减成定局。

中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》：发挥“绿灯”投资案例引导作用，推动平台企业规范健康发展。

广电总局：加强短视频管理，防范未成年人沉迷。

深交所：鼓励房企用好融资并购工具，支持房企拓宽债券募集资金用途。

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香港财政司司长：香港房价去年跌逾15%但仍居高位，目前不适合撤销辣招。

阿里确定淘宝2023年五大战略，价格力在今年会更被重视；蚂蚁集团2022年分红派息438亿，马云井贤栋暂时不拿钱。

比亚迪王朝系列新能源车型启动降价，交车周期较2022年出现不同程度缩短。

媒体：腾讯启动类ChatGPT对话产品“混元助手”项目；腾讯回应：相关方面早有布局。

著名经济学家厉以宁逝世，享年92岁。

因飞机订单锐减，美国1月耐用品订单环比初值下降4.5%，创近三年最大降幅，但1月核心资本品不降反增，创五个月最高增速；1月成屋销售指数意外创两年半最大涨幅。

郭明錤：苹果已重启iPhone SE4，将用自研5G芯片，高通订单剧减成定局。

美股：道指涨0.22%，标普500指数涨0.31%，纳斯达克涨0.63%。

欧股： 欧洲STOXX 600指数收涨1.07%。德国DAX 30指数收涨1.13%。法国CAC 40指数收1.51%。英国富时100指数收0.72%。

A股： 沪指收报3258.03点，跌0.28%，成交额3246亿元。深成指收报11701.95点，跌0.73%，成交额4275亿元。创业板指收报2409.79点，跌0.79%，成交额1511亿元。

债市：到周一收盘时，美国10年期基准国债收益率约为3.91%，日内降约3个基点；两年期美债收益率约为4.78%，日内降约3个基点。

商品：WTI 4月原油期货收跌0.64美元，跌幅0.84%，报75.68美元/桶。布伦特4月原油期货收跌0.71美元，跌幅0.85%，报82.45美元/桶。COMEX 4月黄金期货收涨0.4%，报1824.90美元/盎司。LME期铜收涨86美元，涨约1%，报8802美元/吨。LME期镍收涨951美元，涨近3.9%，报25505美元/吨。LME期锡收跌173美元，跌近0.7%，报25478美元/吨。

要闻详情

国内宏观

中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》：发挥“绿灯”投资案例引导作用，推动平台企业规范健康发展

《规划》指出，做强做优做大数字经济。推动数字技术和实体经济深度融合，在农业、工业、金融、教育、医疗、交通、能源等重点领域，加快数字技术创新应用。支持数字企业发展壮大，健全大中小企业融通创新工作机制，发挥“绿灯”投资案例引导作用，推动平台企业规范健康发展。加快5G网络与千兆光网协同建设，深入推进IPv6规模部署和应用，推进移动物联网全面发展，大力推进北斗规模应用。

广电总局：加强短视频管理，防范未成年人沉迷

广电总局会议指出，加强短视频建设和管理，大力激浊扬清，营造短视频清朗空间，提高未成年人保护水平，在陶冶情操、启迪心智、引领风尚方面对未成年人发挥潜移默化的积极作用。

深交所：鼓励房企用好融资并购工具，支持房企拓宽债券募集资金用途

深交所指出，鼓励房企用好融资并购工具，支持房企拓宽债券募集资金用途，以及发行以资产信用为支持的CMBS、不动产持有型ABS、绿色债券等固收产品，助力房地产市场平稳健康发展，更好服务稳定宏观经济大盘。

香港财政司司长：香港房价去年跌逾15%但仍居高位，目前不适合撤销辣招

香港房价虽自高位回落，目前楼价水平仍居高位，加上政府早前实施的楼宇需求管理措施，目前不适合撤销任何楼市辣招。

国务院联防联控机制就巩固疫情防控重大成果有关情况举行发布会

国务院联防联控机制称，近期全国疫情继续保持平稳态势，将继续完善“乙类乙管”各项措施，密切跟踪新型疫苗和药物上市进度，提前做好生产供应准备。

国内公司/人物

面对虎视眈眈的拼多多、抖音，淘宝终于开始“转守为攻”，主动从正面反击。据《晚点LatePost》，阿里巴巴的管理层近期确定了淘宝今年的五大战略，分别是直播、私域、内容化、本地零售和价格力。淘宝内部已经明确指出，今年相比GMV增长，更重要的指标是DAU增长。今年阿里、京东都在以更激进的姿态来迎战更年轻的竞争对手，它们不再通过打造一个新产品（淘特、京喜）来局部反击竞争对手，而是选择用主站正面迎敌。

蚂蚁集团回应去年分红称，主要股东杭州君瀚和杭州君澳的自然人股东自愿承诺，收到相应分红将留存在杭州君瀚和杭州君澳层面，也就是说，马云和井贤栋这些管理层暂时不会获得分红的现金。

比亚迪王朝系列新能源车型已启动降价，交车周期较2022年出现不同程度缩短

特斯拉大幅降价的Model 3与Model Y两款主销车型与比亚迪热销的汉、唐系列形成正面竞争。在特斯拉降价近两个月后，面对短期内销量大幅下滑，比亚迪方面最终选择降价应对。据上证报，比亚迪王朝系列新能源车型已启动降价，交车周期较2022年出现不同程度缩短，比亚迪销售人员对降价给出的解释是清理库存车。

媒体：腾讯启动类ChatGPT对话产品“混元助手”项目；腾讯回应：相关方面早有布局

大厂再度吹响了集结号。腾讯针对类ChatGPT对话式产品已成立混元助手项目组。和2月公布“文心一言”的百度相比，腾讯相对低调，但也备受万众瞩目的压力。媒体称，混元助手项目组的一号位张正友，是腾讯史上最高专业职级拥有者，项目组的产品经理分别为俞栋、王迪、刘田，目前该项目有至少七位组长、七位赞助支持人员。几乎每一位在腾讯都是重量级人物。腾讯官方此后回应称，在相关方面早有布局。

理想汽车四季度营收176亿元创历史新高，净利润2.7亿元扭亏为盈

理想汽车新车交付同比大增，推动公司四季度和2022年全年营收双双创下历史新高，与此同时，理想四季度实现扭亏为盈，结束了此前连续三个季度的亏损趋势。理想预计今年一季度汽车交付将超过5万辆，二季度实现月交付超3万辆，今年还将挑战30-50万元价格全部豪华SUV市场20%的市场份额。

针对奥司他韦到底缺不缺，厂家称产能充足，药店称没有库存

每逢流感高峰期，关于奥司他韦的话题就会被一次次提起。

雷军：小米发布无线AR眼镜探索版

整机仅重126g，率先采用无线分布式计算，拥有视网膜级光环境适应显示，与手机一碰即连，支持创新微手势交互、完整大屏应用生态以及丰富互联互通场景等功能。

著名经济学家厉以宁逝世，享年92岁

据北京大学新闻网，著名经济学家、杰出的教育家、北京大学哲学社会科学资深教授、光华管理学院名誉院长厉以宁先生因病医治无效，于2023年2月27日19点31分在北京协和医院逝世，享年92岁。北京大学已成立治丧工作组，开展相关工作。全校师生沉痛悼念厉以宁先生。

海外宏观

因飞机订单锐减，美国1月耐用品订单环比初值下降4.5%，创近三年最大降幅，1月核心资本品意外不降反增，创五个月最高增速

美国1月耐用品订单环比初值下降4.5%，超过预期降幅4%，创2020年4月以来最大环比降幅，去年12月增速从5.6%下修至5.1%。但1月耐用品订单下降主要源于飞机订单的巨大波动。数据显示，在去年12月激增105.6%后，1月商用飞机预订量下降54.6%。体现美国企业支出计划的指标核心资本品、即剔除飞机的非国防资本耐用品订单1月环比意外不降反增，初值增长0.8%，创五个月最高增速，而市场预期下降0.1%，去年12月下降0.3%。 这表明尽管借贷成本高企，经济不确定性挥之不去，美国企业仍在继续进行长期资本投资。

美国1月成屋销售指数意外创两年半最大涨幅

美国1月成屋签约销售指数环比上升8.1%，远超预期的涨幅1%，创2020年6月以来最大升幅，去年12月增速由2.5%下修至1.1%。按揭贷款利率月内下滑，可能让买房人暂时性地松了一口气。

美国财长耶伦访问乌克兰

当地时间2月27日，美国财政部长耶伦抵达乌克兰首都基辅进行访问。耶伦宣布，从美国最新的99亿美元援助预算中，向乌克兰移交首批12.5亿美元的援助。

纽约联储研究报告：官方部门有时必须干预国债市场

报告称，如果是财政部门主导、针对市场功能的回购，相关资金可以来自发新债和央行的现金余额，对央行资产负债表的影响会很小、可能忽略不计。去年美国财长耶伦曾担心，美债市场因缺乏流动性而崩溃。

共和党提出议案，寻求禁止美联储发行数字美元

美国民主党政府向来大力支持数字美元，但众议院共和党党鞭提出一项法律议案，寻求禁止美联储发行数字美元，称存在着“发展出一种危险监控工具”来监视美国人金融交易的风险。

华尔街最准分析师：美国先衰退，美股才会有牛市

美银认为，在下一次衰退中，为保持美元的储备地位和西方金融体系不被分解，美联储将会效仿日本央行，被迫启动收益率曲线控制（YCC）政策，届时牛市才会到来。

摩根士丹利大空头警告：美股3月危险了

摩根士丹利策略师Michael Wilson在最新报告中表示，美国股市的逆风因素将在3月份进一步得到强化，美股将因盈利不佳和高估值而承压，在3月面临熊市风险。Wilson重申此前观点，认为美股“估值普遍偏高”。

全球食品通胀再降温，小麦价格连续五个月下跌，逼近2021年以来低点

芝商所小麦期货可能即将连续第五个月下跌，创下二十年来持续时间最长的下跌，并逼近2021年以来低点。俄罗斯粮食大丰收带来的一波出口潮是小麦价格下降的主要原因之一。

海外公司

郭明錤称苹果已重启iPhone SE4，将用自研5G芯片，高通订单剧减成定局

郭明錤称，iPhone SE4的最大改变是从LCD改为OLED显示屏；若iPhone SE4明年上半年顺利量产，技术门槛更低的iPad与Apple Watch也将很快舍弃高通的5G芯片，未来两三年，高通的苹果业务将显著下滑。

特斯拉暂停提供全自动驾驶测试版功能，先解决导致大量召回的软件问题

2月中旬，美国国家公路交通安全管理局表示，特斯拉申请召回362758辆美国车辆，均为具有全自动驾驶功能的电动汽车。美国相关部门预计特斯拉将在4月15日之前通过无线软件更新免费解决该问题，特斯拉当时则表示将在几周内解决该问题。

消费贷业务巨亏后，高盛开始“自救”

在进军消费贷业务失败后，高盛不断采取行动挽回投资者信心。高盛正计划新成立一个资产和财富管理业务部门，规模达到2.5万亿美元，该部门对于实现公司的高估值至关重要。

行业/概念

1、数字经济丨中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》。《规划》指出，要全面赋能经济社会发展，做强做优做大数字经济。培育壮大数字经济核心产业，研究制定推动数字产业高质量发展的措施，打造具有国际竞争力的数字产业集群。推动数字技术和实体经济深度融合，在农业、工业、金融、教育、医疗、交通、能源等重点领域，加快数字技术创新应用。支持数字企业发展壮大，健全大中小企业融通创新工作机制，发挥“绿灯”投资案例引导作用，推动平台企业规范健康发展。

点评：按照《“十四五”数字经济发展规划》，到2025年，数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重要达到10%。机构认为，当前数据要素顶层设计已逐步完善，数字经济发展有望步入新纪元。后续随着数据产权界定、数据流通和交易等关键环节实施细则落地，数据经济产业发展将提速。中国信通院预测，我国数字经济规模到2025年将超过60万亿元，到2032年将超过100万亿元，十年增长将超过50万亿元。

2、养老丨据报道，近日，国家统计局公布的数据显示，随着人口老龄化进程的加快，我国未来10年将迎来最大的“退休潮”，平均每年有大概2000万人退休。据统计，到2030年，60岁以上的老年人口将达到3亿，占比达到22.5%；45-59岁的中老年人口将从2009年的2.26亿达到2020年7亿，2030年将达到10.2亿，占人口总数的比重将达到31.3%。这给社会带来巨大挑战。

点评：“十四五”规划将积极应对老龄化上升为国家战略，2022年底中央经济工作会议更是将“养老服务”列为三大扩内需方向之一。机构测算，2022年我国养老产业规模达9万亿元，2024年前后有望提前迈入养老产业转折期，产业销售额进一步加速，2025年养老产业规模将突破12万亿元。这意味着，未来几年养老产业有望迈入产业爆发期。

3、预制菜丨据报道，首届中国国际（佛山）预制菜产业大会将于3月3日至5日在世界美食之都顺德举行。大会将推出四大重磅活动，一是开幕式上将由院士领衔发布《万亿预制菜》一书，由政府部门联合科研机构发布《2022年中国预制菜产业发展白皮书》，由大会组委会携手专业机构发布“胡润中国预制菜生产企业百强榜”；二是重磅签约，东西协作和南北合作、国际合作、金融合作、采购商合作、创新创业等一批重磅项目在开幕式上签约。三是授牌仪式，举行中国水产预制菜之乡、广东省出海联盟授牌仪式；四是重要倡议，大会发起食品安全倡议、联农带农倡议和院士倡议。

点评：商务部数据显示，C端消费者对预制菜的接受度正快速提升。2022年中国预制菜市场规模已达4196亿元，预计到2026年将突破万亿元。业内人士表示，目前预制食品行业整体还处于“散”的产业发展初级阶段，行业集中度低，行业格局远未形成。此外，预制食品的餐饮渗透率偏低。一旦行业标准确立，国内巨大的市场有望支撑行业跨越式发展，且出现规模巨大的龙头企业。

4、东数西算丨中共中央、国务院近日印发《数字中国建设整体布局规划》，指出要系统优化算力基础设施布局，促进东西部算力高效互补和协同联动，引导通用数据中心、超算中心、智能计算中心、边缘数据中心等合理梯次布局；整体提升应用基础设施水平，加强传统基础设施数字化、智能化改造。

点评：27日晚间，兴业银行发布公告，拟在贵州省贵安新区建设数据中心，项目总体投资预算约68.8亿元。“东数西算”工程是围绕数据中心重构网络格局的顶层设计，同时引导算力资源有序向西转移，从而解决东部不足、西部过剩的局面，西部数据中心定位于承接东部区域算力需求。随着“东数西算”工程投资规划逐步清晰，经济效益显著，有望带动数据中心建设及改造升级，通信作为算力网络的底座，产业链多个环节将重点受益。

5、信创丨第七届中国网络版权保护与发展大会27日在四川成都召开，会议指出要充分发挥版权维护国家安全的重要作用，进一步做好软件正版化工作，助推国产软件产业高质量发展。要充分发挥版权促进高水平对外开放的重要作用，深度参与世界知识产权组织框架下的全球知识产权治理，推动完善版权相关国际规则等。

点评：招商证券刘玉萍表示，中共中央政治局此前就加强基础研究进行第三次集体学习，操作系统等基础软件国产化推进工作被重点提及，要求把基础软件国产化工作纳入各级党委和政府重要日程，并加大政策支持力度，其中明确指出要提升国产化替代水平和应用规模，信创执行力度有望得到进一步加强。预计随着“两会”的召开以及新一年工作计划、预算制定的落地，信创有望在行业与国央企迎来试点落地与招投标全面启动。

6、ChatGPT丨据央视财经，本月早些时候，一家提供就业服务的平台对1000家企业进行了调查，近50%的企业表示已经在使用ChatGPT，30%表示有计划使用。而在已经使用ChatGPT的企业中，48%已经让其代替员工工作，具体职责包括客服、代码编写、招聘信息撰写、文案和内容创作、会议记录和文件摘要等。在已经使用ChatGPT的企业中，93%计划让它承担更多工作。

点评：随着汽车消费持续回暖、车联网基建政策不断发力完善，车联网市场规模有望加速扩张。普华永道预计我国车联网市场规模将从2021年的2100亿元增长到2026年的8000亿元，五年增长近3倍。预计到2025年我国车联网行业渗透率将超过75%，车联网用户规模将超过3.8亿辆。而全球车联网市场规模则从2020年的6434.4亿元增至2025年超过1.5万亿元。

7、氢燃料电池丨据媒体报道，松下控股近日宣布，4月将启动面向中国企业等的固定式氢燃料电池销售。位于江苏省无锡市的松下电池工厂24日启用了该款燃料电池设备。

点评：开源证券认为，ChatGPT上线后热度持续提升，已超过TikTok，成为活跃用户增长最快的产品。根据OpenAI预测，2023年将实现2亿美元收入，2024年将超过10亿美元。随着巨头的纷纷投入，有望带动AIGC相关产业链加速发展，看好算法和场景、数据、算力及芯片领域等领域的投资机会。

今日要闻前瞻

国家统计局发布《2022年国民经济和社会发展统计公报》。

美国1月商品贸易帐。

美国12月标普/凯斯席勒20座大城市房价指数。

名创优品、西方石油、Zoom公布财报。

2023年美联储FOMC会议投票委员、芝加哥联储主席讲话。